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트럼프 미국 대통령이 다음 주부터 캐나다와 멕시코에 관세를 부과하겠다고 주장하자, 목요일에 미국 달러 지수가 갑자기 급등하여 107을 돌파했고, 결국 0.74% 상승하여 2개월 만에 가장 큰 단일 일 상승률을 기록했습니다. 현재 미국 달러는 107.37에 거래되고 있습니다.
연방준비제도이사회(Fed) 관계자들의 견해:
캔자스시티 연방준비은행 총재 슈미트: 식품 가격이 이제 다른 상품과 더 유사하게 움직이기 때문에 핵심 인플레이션 개념을 재고해야 할 수도 있습니다.
리치먼드 연방준비은행 총재 바킨: 2% 인플레이션 목표는 오랫동안 효과가 있었다
클리블랜드 연방준비은행 총재 해맥: 금리는 중립에 가까울 수 있으며, 정책이 크게 제한적이지 않은 것으로 보이며, 금리는 상당 기간 동안 변동이 없을 수도 있습니다. 현재 주식시장 평가는 높고 장기적으로 경제는 더 높은 이자율에 적응할 수 있습니다.
필라델피아 연방준비은행 총재 하커: 정책 금리는 여전히 충분히 제한적이며, 상황이 명확해질 때까지는 금리를 그대로 유지할 것입니다.
미국의 2월 22일로 끝나는 주 신규 실업수당 신청 건수는 242,000건으로 2024년 12월 7일 주 이후 가장 높았습니다. 미국의 1월 내구재 주문률은 3.1%로 2024년 7월 이후 가장 큰 증가율을 기록했습니다. 1월 미국 기존 주택 매매 지수는 역대 최저 수준으로 떨어졌습니다.
미국 4분기 실질 GDP의 개정 연간 분기 성장률은 2.3%로 예상과 일치했고, PCE 물가지수는 2.7%로 상향 조정되었습니다.
트럼프 대통령은 멕시코와 캐나다에 대한 관세가 3월 4일에 시행될 것이라고 분명히 했고, 상호 관세도 4월 2일에 시행될 것이라고 말했습니다. 이에 캐나다 총리는 다음과 같이 답했습니다. 미국 관세 정책이 시행된다면 즉각적이고 강력한 대응이 있을 것입니다. 트럼프 대통령은 영국과 무역 협정이 체결되면 영국에 추가 관세를 부과할 필요가 없다고 말했습니다.
쿠르드 노동자당 지도자가 터키 정부와의 화해를 촉구하는 역사적인 성명을 발표했습니다.
PCE 지수에 대한 우리의 예측은 겸손한 편이며, 특히 1월 CPI가 전월 대비 0.5% 증가한 것과 비교하면 더욱 그렇습니다. 이는 시장 컨센서스보다 약간 낮습니다. 전체 PCE는 전월 대비 0.3% 증가하고 핵심 PCE는 전월 대비 0.2% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 금융 시장과 연방준비제도가 인플레이션에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있으며 전반적으로 금리 인하를 선호하기 때문에 중요한 의미가 있습니다. 그러나 인플레이션 데이터의 확인이 중요합니다.
2025년 1분기 말에는 무역 위협으로 인해 EUR/USD가 평가 절하되면서 두려움이 다시 돌아올 것입니다. 이러한 환경에서 GBP/USD도 글로벌 시장에서 손실을 볼 것으로 예상되며, GBP/USD는 1.21까지 하락할 것으로 예상됩니다. 하지만 수개월 최저치에서의 반전은 실제로 예상됩니다.
무역 정책과 관련해 세계 경제는 아직 위기에서 벗어나지 못했고, 관세를 둘러싼 기사는 2025년과 2026년에도 계속될 것으로 예상됩니다. 무역전쟁이 확대되면 기업의 신뢰심이 큰 타격을 입을 것으로 예상됩니다. 미국 경제는 다른 주요 경제권보다 타격이 덜해 달러를 지지하는 경향이 있기 때문입니다.
이자율에 있어서 연준은 현재 4.50%에서 2025년 말까지 4.00%로 이자율을 인하할 것으로 예상됩니다. 영국의 통화 정책을 살펴보면, 영국 중앙은행이 올해 말까지 금리를 3.75%로 인하할 것으로 예상합니다. USD는 2025년 후반에 하락할 것으로 예상되며, 이로 인해 GBP/USD는 2025년 말까지 1.32로 반등할 것입니다.
미국과 유로존 간의 관세전쟁은 유로존 경제를 약한 수요로 인해 이미 붕괴되고 있는 성장세에 더욱 취약하게 만들 것이다. 이러한 상황은 유로에 압박을 가할 것이다. 동시에 독일에서 연립 정부를 구성하기 위한 협상 결과에 대한 불확실성도 유로에 불리한 영향을 미쳤습니다. 메르츠의 보수적인 기독교 민주 연합(CDU)은 퇴임하는 총리의 사회민주당(SPD)과 정부를 구성할 가능성이 높습니다.
EUR/USD는 목요일에 1.0500을 유지하지 못한 후 1.0420 정도로 수직 하락했습니다. 주요 통화쌍은 1.0440 근처에서 거래되고 있는 50일 지수 이동 평균(EMA)을 유지하기 위해 고군분투하고 있습니다. RSI가 60.00 수준 아래에 머물러 있어 상승 가능성이 제한적일 것으로 보입니다. 반면, 2월 10일의 저점인 1.0285가 해당 통화쌍에 대한 주요 지지선 역할을 할 것으로 예상됩니다. 반대로, 12월 6일의 고점인 1.0630은 EUR 강세에 큰 걸림돌로 작용할 것입니다.
우리는 미국 달러의 조정이 그리 크지 않을 것으로 생각하지만, 동시에 기술적 분석을 통해 단서를 찾아볼 것입니다. USD/CHF 통화쌍은 더블 탑 반전 패턴을 형성했는데, 이로 인해 통화쌍이 2.5% 더 하락할 수 있습니다. 따라서 이 패턴을 무효화하려면 USD/CHF가 0.8965-0.9000 영역 위로 빠르게 다시 이동하는 것이 중요할 것입니다. 미국 달러 지수의 경우 106.00/106.30 영역에서 지지가 나타나기를 기대합니다. 최근 미국 소비자들의 실적 부진으로 인해 미국 달러가 타격을 입었습니다. 미국 내 신규 실업수당 신청 건수의 급증은 단기적으로 달러에 대한 가장 큰 위험이 될 가능성이 높습니다. 2024년 4분기 미국 GDP 개정 수치는 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다. 동시에, 미국 정부 지출을 줄이려는 머스크의 노력은 계속해서 주목을 받을 것입니다. 워싱턴에서 나오는 수사적 표현으로 판단해 보면, 예산 적자를 줄이려는 노력이 분명합니다. 실제로 10년 미국 국채의 기간 프리미엄, 즉 재정 위험은 올해 70베이시스포인트에서 30베이시스포인트로 낮아졌습니다. 미국 수익률이 낮아져 USD/JPY 등의 통화쌍에 부담이 되었지만, 예산이 더 균형 잡히면 궁극적으로 달러에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 수익률이 낮으면 주식 시장, 부의 효과, 소비에 도움이 되고, 미국이 성장에서 우위를 유지하는 데도 도움이 됩니다.